3月以来，动力煤市场逐渐进入淡季模式，不管是主产地照旧口岸市场，需求支撑均体现疲弱，除长协煤积极兑现外，市场煤交易基本维持刚需交易，整体市场张望情绪较为浓郁，价格重心承压缓慢下移 。截至3月21日，北方口岸5500大卡动力煤价格在1110元/吨左右，较月初下跌80元/吨 。
淡季需求支撑有限 。目前，抑制终端需求释放的因素依然较多：一是随着气温逐渐回升，火电负荷开始走低，电厂陆续启动检修，电煤消费震荡走低 。截至3月17日，CCTD监测的样本电厂煤炭日耗较月初下降2.2% 。另外，受订单跟进缺乏影响，近期水泥、煤化工等非电企业开工率上行乏力，增量用煤有限 。二是在长协煤的高水平兑现下，今年以来电厂煤炭库存始终坚持在高位水平 。据CCTD监测，目前不管是沿�Ｕ站赡诼降厍斩说绯�，存煤量均处于近三年高位水平 。三是供需关系趋于宽松下，空头力量也在不绝积贮，导致终端采购心态偏谨慎，采购需求连续缺乏预期 。
煤炭供应维持高位 。一是原煤产量稳中有增 。1-2月全国原煤产量7.3亿吨，同比增加5.8%，日均产量抵达1244万吨，继续坚持较快增产节奏 。果真资料显示，今年晋陕蒙原煤目标产量同比增量将抵达1.2亿吨，因今后期产量释放仍值得期待 。二是中上游库存大幅上升 。随着需求走弱，产地市场出货趋缓，不少煤矿库存已经处于相对高位 。据CCTD监测，目前全国重点煤矿库保存6300万吨以上，同比大幅增长 。中转港方面，截至3月20日，CCTD主流口岸库存6236.7万吨，同比增长36.8% 。
进口煤坚持刚性采购 。3月以来进口煤延续高位，虽然近期受内贸煤市场走弱等因素影响，进口煤性价比收窄，可是高热值动力煤仍有50元/吨左右的利润，价格优势依然可观，叠加沿海终端考虑到大秦线即将检修的影响，因此对进口煤的招标情况依然良好 。
综合来看，虽然动力煤市场保存大秦线即将检修、水电着力缺乏预期等利多因素支撑，可是在淡季市场下，供需基本面偏于宽松，利空因素的放大效应更为明显，因此预计价格仍将向供需双方博弈的平衡点回归 。
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