供应端

产地方面来看，国家发改委日前组织召开全国电视电话集会，对今年迎峰度夏能源保供各项事情进行再安排再安排。在政策端强力推动下，预计迎峰度夏期间，海内优质煤炭产能将连续释放，煤炭产量将维持高位运行。需要注意的是，6月15日，中煤集团山西华润联盛黄家沟煤业有限公司(产能120万吨/年)副斜井爆发一起架空乘人装置运输事故，目前该矿已被责令停产整顿。国家矿山宁静监察局领导高度重视，要求山西省所有正常生产、建设煤矿深刻吸取事故教训，举一反三，克日起至2023年7月16日对架空乘人装置开展宁静检查。也就是说，未来一个月，山西省内煤矿安检力度将连续较大，但考虑到保供仍是目今用煤旺季的主旋律，预计安检趋严对煤矿产能释放的影响或有限。

口岸方面来看，北港煤炭库存连续去化，但仍居高位。近期，大秦线发运量稳定在125万吨/日左右，北方九港锚地船增加至90艘以上，口岸库存小幅去化至2800万吨左右。需要注意到，目今口岸市场煤源结构性缺货矛盾依然保存，可售资源紧张使得煤价更具弹性。

需求端

一是，民用电方面来看，虽然最近几天海内多地正在经历短暂“退烧”，但随着大陆高压生长东移，后期华北、黄淮等地高温天气将再度生长增强，同时，由于副热带高压增强北抬，海南、广西、广东、福建的高温闷热天气也会增多。预计6月下旬，下游电厂日耗将连续盘桓在高位。

二是，水电方面来看，未来10天，江南、华南西部、云贵高原及四川西南部和西藏东南部等大部分地区降水量较终年同期偏多5成至1倍以上，水电着力或逐步好转，其对火电的替代作用有望增强，电厂日耗增幅将受限。

三是，工业用电方面来看，下半年，国民经济将延续恢复态势，转型升级连续推进，而“迎峰度夏”周期内，预计部分行业将进行错峰生产，短期内工业用电需求或难有亮眼体现。

后市研判

目今我国煤炭供需体现为阶段性错配。我国自2021年就开始加大煤炭产能释放，截止到目前，产能已经获得有序释放，据国家统计局消息，今年3月份，原煤产量抵达4.2亿吨，较2021年同期增产幅度凌驾20%，而需求端恢复进程相对缓慢，据CCTD了解，今年3月份，原煤消费量仅增至4.0亿吨，较2021年同期增产幅度不到6%。预计在供需宽松花样配景下，未来相当长一段时间内，市场煤价将承压。

6月下旬，供应端仍将较为富足，需求端或有增量，市场煤价将有支撑，但考虑到目今各环节库存偏高，预计下游采购连续性缺乏，煤价上涨空间将受限。